經(jīng)濟(jì)日報：欲乘東風(fēng)向高飛
文章來源：經(jīng)濟(jì)日報 發(fā)布時間：2018-04-26
圖片由上至下依次為：
2016年11月9日，C919大型客機(jī)發(fā)動機(jī)點(diǎn)火成功。
2015年9月27日，C919首架機(jī)發(fā)動機(jī)完成安裝。
2017年2月13日，ARJ21飛機(jī)模擬C919飛機(jī)開展首飛演練。（資料圖片）
中國商用飛機(jī)有限責(zé)任公司是我國實(shí)施國家大型飛機(jī)重大專項(xiàng)中大型客機(jī)項(xiàng)目的主體，也是統(tǒng)籌干支線飛機(jī)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)我國民用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)化的主要載體。有人這樣形容它的歷史使命——肩負(fù)著“一個國家的起飛”。
“研制大飛機(jī)承載著幾代中國人的夢想，搞大飛機(jī)和我們‘兩個一百年’的目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)中國夢的目標(biāo)是一致的，我們一定要把大飛機(jī)搞上去。”習(xí)近平總書記的寄語，醒目地掛在中國商飛的辦公樓里，這也是中國商飛的產(chǎn)業(yè)定位和全球坐標(biāo)。
2017年12月份，國人矚目的C919大型客機(jī)第二架試飛機(jī)成功試飛。截至今年3月份，C919已試飛25架次。
過程不易成績不凡
如果說前10年是大飛機(jī)的初創(chuàng)期，那么自2017年ARJ21-700新支線飛機(jī)取得生產(chǎn)許可證，中國商飛正式邁入了成長期。但研制成功并不意味著商業(yè)成功。市場無情，ARJ21立起來了，未來還得挺得住、站得穩(wěn)、立得久
10年前的一天，中國商飛總會計周啟民作為籌備組成員赴北京申辦營業(yè)執(zhí)照。在飛機(jī)上，他抱著一疊工商注冊材料填寫，以便一下飛機(jī)就直奔國家工商總局。鄰座的乘客見他從皮包里拿出公章，開玩笑地說：“你不會開了個橡皮圖章皮包公司吧？”周啟民笑了，他心里想的是，“這個皮包里，可是要誕生國之重器的”！
10年創(chuàng)業(yè)，篳路藍(lán)縷。2017年C919首飛成功，中國商飛取得了第一個階段性勝利。周啟民認(rèn)為，這次勝利表現(xiàn)為“4個初步”。第一，初步掌握了大飛機(jī)的技術(shù)與方法。大飛機(jī)有幾百萬個零件，在二三十年的壽命期里要應(yīng)對各種嚴(yán)苛環(huán)境的挑戰(zhàn)，還得保證不出問題。這么復(fù)雜的高端裝備，從設(shè)計思想到圖紙?jiān)俚綄?shí)物，實(shí)現(xiàn)了從無到有的歷史性轉(zhuǎn)變，已初步突破了核心關(guān)鍵技術(shù)；第二，初步形成了3個系列，從ARJ21新支線飛機(jī)到C919中短程窄體大型客機(jī)，再到CR929遠(yuǎn)程寬體客機(jī)的產(chǎn)品譜系雛形初現(xiàn)；第三，初步建立了支撐大飛機(jī)事業(yè)發(fā)展的人才、技術(shù)、管理等能力基礎(chǔ)；第四，初步帶動了相關(guān)基礎(chǔ)學(xué)科、航空工業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，建成了“以中國商飛為核心，聯(lián)合中航工業(yè)，輻射全國，面向全球”的我國民用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。該產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋全國22個省區(qū)市、47家高校、200多家企業(yè)，同時還有眾多金融機(jī)構(gòu)，大家共同聚力，引領(lǐng)提升國家工業(yè)能力。
十年磨一劍，過程不易，成績不凡，責(zé)任不小，壓力很重。大飛機(jī)是我國建設(shè)創(chuàng)新型國家的標(biāo)志性工程，也是新時代標(biāo)志性大國重器。如果說前10年是大飛機(jī)的初創(chuàng)期，那么自2017年ARJ21-700新支線飛機(jī)取得生產(chǎn)許可證，且銷售2架后，中國商飛正式邁入了成長期。
然而，成長期也是高危期。有人曾做過統(tǒng)計：從上世紀(jì)40年代至今，共有15個國家和地區(qū)的32家主制造商累計研制過88款噴氣客機(jī)，其中53款機(jī)型進(jìn)入市場卻未能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，只能黯然出局，還有28家企業(yè)未能渡過成長期被迫退出歷史舞臺。最終的成功者只有4家——波音、空客、龐巴迪、巴西航空工業(yè)。
浪淘盡，從如火如荼到煙消云散，這些前車之鑒讓中國商飛人深刻意識到，研制成功不意味著市場成功，更不代表商業(yè)成功。周啟民告訴記者，目前ARJ21新支線飛機(jī)進(jìn)入市場不久，已累計交付4架，載客近6萬人次。這意味著，中國新一代支線噴氣式客機(jī)正向產(chǎn)業(yè)化穩(wěn)步邁進(jìn)。
“市場競爭是無情的。ARJ21立起來了，未來還得挺得住、站得穩(wěn)、立得久?！敝軉⒚裾f。
產(chǎn)融結(jié)合步伐加快
中國商飛已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的關(guān)鍵時期。在這個階段，最重要的任務(wù)就是研發(fā)世界級產(chǎn)品、擁有世界級品牌、成為世界級企業(yè)、形成世界級能力，這些都離不開資本市場的支持
正在創(chuàng)業(yè)階段的中國商飛，虧損并不奇怪。目前，公司虧損額并不大，但可以預(yù)知的是，后續(xù)若干年內(nèi)虧損額將逐步增加?？v觀國際行業(yè)發(fā)展規(guī)律，這是大型民用飛機(jī)產(chǎn)業(yè)繞不開，也躲不過的一個階段。
依照波音和空客的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，一款全新大型民機(jī)從立項(xiàng)到首架交付需要幾十億美元甚至上百億美元的投入，而且在成功度過設(shè)計研發(fā)、試飛取證、批量生產(chǎn)階段后，還得邁過最關(guān)鍵的一道坎——市場開拓。同時，大型民用飛機(jī)的銷售盈虧平衡點(diǎn)通常不少于400架至500架。據(jù)相關(guān)資料，空客當(dāng)初經(jīng)歷了20多年的虧損，期間依靠歐洲幾個國家聯(lián)合不斷地“輸血”，才撐過了危險期。
周啟民說，中國商飛對虧損的態(tài)度總體來說有兩點(diǎn)。一是坦然面對，畢竟這是產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，成長過程中的階段性虧損不可避免；二是積極應(yīng)對，通過開源節(jié)流、精細(xì)管理、降本增效，最大限度地減少虧損，縮短虧損期。
目前，中國商飛已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化發(fā)展、產(chǎn)融結(jié)合的關(guān)鍵時期。中國商飛深知，在這個階段，最重要的任務(wù)就是研發(fā)世界級產(chǎn)品、擁有世界級品牌、成為世界級企業(yè)、形成世界級能力，這些都離不開資本市場的支持。只要跨過成長期，就可以進(jìn)入成熟期。
令人欣喜的是，前不久，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見》提出發(fā)行上市制度改革。對處于特定發(fā)展階段，雖暫未實(shí)現(xiàn)賬面盈利，但具有持續(xù)盈利能力，能為投資者帶來回報的企業(yè)，將允許發(fā)行上市，利用資本市場做大做強(qiáng)。周啟民表示：“十分期待這一歷史性變革。中國商飛熱切期盼更深層次進(jìn)入資本市場。”
周啟民告訴記者，中國商飛于2011年成立金融服務(wù)中心，開始了產(chǎn)融結(jié)合的有益嘗試。比如，在上海證券交易所注冊100億元債券額度，并發(fā)行了30億元；發(fā)行了30億元保險可續(xù)期債權(quán)投資計劃。同年，與浦發(fā)銀行等合作成立了浦銀租賃，為商用飛機(jī)銷售提供金融租賃服務(wù)。通過資本市場拓寬融資渠道，也讓機(jī)構(gòu)投資者更加了解中國商飛。
目前，中國商飛正在籌建財務(wù)公司，在加強(qiáng)公司資金集中管理的同時，拓展供應(yīng)鏈金融和飛機(jī)銷售金融服務(wù)。2017年商飛資本成立，公司將以產(chǎn)業(yè)基金為平臺，引入社會資本，共同開展產(chǎn)業(yè)投資、金融支持和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)。
同時，中國商飛已經(jīng)著手對產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)開展調(diào)研。“大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)是百年產(chǎn)業(yè)，這座有待進(jìn)一步開發(fā)的富礦，為大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈參與者提供了很好的發(fā)展機(jī)遇?！敝軉⒚裾f，產(chǎn)業(yè)基金將疏通金融資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的管道，引導(dǎo)更多社會資金參與其中。
實(shí)體是土金融是水
實(shí)體是土壤，金融是活水?；钏酵寥览飦?，才能更好地發(fā)揮效用；土壤需要活水澆灌，不然就會貧瘠。在中國商飛的發(fā)展計劃中，上市融資是最有效的產(chǎn)融結(jié)合形式，也是最直接的混改
《中國商飛公司市場預(yù)測年報（2017—2036）》顯示，未來20年間，在現(xiàn)役機(jī)隊(duì)76%的替換需求和航空市場新增需求的共同推動下，全球約需交付43000架噴氣客機(jī)。其中，67%的客機(jī)為單通道噴氣客機(jī)，21%為雙通道噴氣客機(jī)，12%為渦扇支線飛機(jī)。因此，未來全球商用飛機(jī)市場空間巨大。
僅就當(dāng)下而言，美國民用航空業(yè)（包括民用航空工業(yè)和民用運(yùn)輸業(yè)）對GDP的貢獻(xiàn)度在5%以上，我國還不到0.4%；2017年，美國民航旅客人均乘機(jī)高達(dá)2.98次，我國僅為0.38次；美國擁有公共機(jī)場424座，我國僅有229座。同時，截至去年底的數(shù)據(jù)顯示，中國民航機(jī)隊(duì)規(guī)模達(dá)3261架，其中國產(chǎn)飛機(jī)尚不足1%，廣闊的潛在市場亟待挖掘。
產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的關(guān)鍵之一是推動大工業(yè)與大金融的深度融合。美國特斯拉的發(fā)展就是一個典型案例。2003年特斯拉成立，之后連年虧損；2010年公司在納斯達(dá)克上市，如今市值規(guī)模已超通用汽車和福特汽車。盡管2017年特斯拉虧損規(guī)?！霸賱?chuàng)新高”，接近20億美元，但這并不影響公司滾雪球式發(fā)展，支撐這一切的就是美國發(fā)達(dá)的資本市場對技術(shù)攻關(guān)、產(chǎn)品開發(fā)、市場開拓等源源不斷的資金支持。
周啟民對此深有感觸。他說：“實(shí)體是土壤，金融是活水?；钏酵寥览飦?，才能更好地發(fā)揮效用；土壤需要活水澆灌，不然就會貧瘠。在中國商飛的發(fā)展計劃中，上市融資是最有效的產(chǎn)融結(jié)合形式，也是最直接的混改?！?/p>
1934年波音上市，每股僅幾美元，現(xiàn)在每股超過300美元。如今，中國的大飛機(jī)起飛在即，中國商飛每股凈資產(chǎn)才1元多，幾十年以后將會是怎樣一番格局？周啟民坦言，希望虧損不再成為上市的阻礙。作為大國重器、高端裝備制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的典型代表，中國商飛如能成功上市，既能讓投資者有機(jī)會參與到中國大飛機(jī)事業(yè)中，共同承擔(dān)中國大飛機(jī)“起飛”的歷史重任，又可以讓廣大投資者獲得實(shí)實(shí)在在的收益，分享中國大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)未來蓬勃發(fā)展的紅利。（記者 ?；荽海?/p>
【責(zé)任編輯：語謙】
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