新華社客戶端：開盤前，這些文章值得一讀
文章來源：新華社客戶端 發(fā)布時間：2025-04-09
4月7日至8日晚間，重磅政策出臺、類“平準基金”發(fā)力、央企增持回購、民企龍頭跟進……關鍵時刻，“國家隊”出手，為資本市場注入實實在在的信心與力量。其中透出什么樣的信號？請看新華社及旗下中國證券報、上海證券報推出的這些重要文章。
關鍵時刻“國家隊”出手，堅定看好中國資本市場
重磅政策出臺、類“平準基金”發(fā)力、央企增持……在外部環(huán)境嚴峻復雜、市場情緒不穩(wěn)的關鍵時刻，“國家隊”出手力挺資本市場，帶來真金白銀的支持，注入實實在在的信心與力量。
4月8日開盤前，一系列重磅發(fā)聲釋放維護資本市場平穩(wěn)運行的積極信號。
中國人民銀行表示，堅定支持中央匯金公司加大力度增持股票市場指數(shù)基金，并在必要時向中央匯金公司提供充足的再貸款支持。
金融監(jiān)管總局發(fā)布通知，上調權益類資產配置比例上限，將部分檔位償付能力充足率對應的權益類資產比例上調5%，為實體經濟提供更多股權性資本。
中央匯金公司是維護資本市場穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量，是資本市場上的“國家隊”，發(fā)揮著類“平準基金”作用。中央匯金公司表示，將繼續(xù)發(fā)揮好資本市場“穩(wěn)定器”作用，有效平抑市場異常波動，該出手時將果斷出手。
4月7日下午開始，一系列穩(wěn)定市場的舉措已經陸續(xù)出臺。
中央匯金公司盤中發(fā)布公告稱，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數(shù)基金(ETF)，未來將繼續(xù)增持。
4月7日晚間，中國誠通、中國國新等多家央企宣布增持股票資產，進一步釋放利好，增強投資者信心。
中國誠通旗下誠通金控和誠旸投資增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和中央企業(yè)股票。中國誠通表示，將進一步發(fā)揮國有資本運營公司功能作用，持續(xù)大額增持央國企股票和科技創(chuàng)新類股票，當好上市公司的長期投資者。
中國國新控股有限責任公司表示，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，堅決當好長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本，旗下國新投資有限公司增持中央企業(yè)股票、科技創(chuàng)新類股票及ETF，積極支持關鍵領域科技創(chuàng)新。
在央企宣布增持的同時，寧德時代、海爾智家、萬華化學等多家上市公司發(fā)布回購或增持計劃公告，以真金白銀來表達對未來發(fā)展的堅定看好。
招商局集團旗下7家上市公司4月8日盤前集體發(fā)布公告，基于對公司未來發(fā)展前景的堅定信心及內在價值的高度認可，計劃提速實施股份回購計劃，切實維護上市公司全體股東權益，持續(xù)鞏固市場對上市公司的信心。
據(jù)了解，更多增持回購公告正在陸續(xù)發(fā)布中。
中央匯金公司表示，下一步將堅定增持各類市場風格的ETF，加大增持力度，均衡增持結構。中央匯金公司具有充分信心、足夠能力，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。
“堅定看好”“堅定支持”，果斷有力的行動，彰顯出各方對中國發(fā)展前景的信心。“國家隊”出手釋放穩(wěn)市強信號，將進一步提振市場信心，推動資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展。
中國版平準基金來了，釋放穩(wěn)市強信號！
今天（4月8日）一早，中國人民銀行和中央匯金公司重磅發(fā)聲。中央匯金明確了自己是資本市場上的“國家隊”，發(fā)揮著類“平準基金”作用。央行表示，必要時向中央匯金公司提供充足的再貸款支持。
中國人民銀行微信公眾號截圖
匯金負責投資，央行承諾給錢，中國版平準基金浮出水面，這有助于緩解市場擔憂情緒，提振市場信心。
近日，美國政府濫施關稅引發(fā)全球市場劇烈波動。4月7日，市場迎來“黑色星期一”，A股出現(xiàn)較大跌幅。當日尾盤時分，中央匯金發(fā)布公告稱，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認可當前A股配置價值，并表示已再次增持ETF，未來將繼續(xù)增持。
一直以來，以中央匯金等大資金為主的“國家隊”，被看作是呵護市場的中堅力量。此前，中央匯金已多次在重要時刻出手，增持二級市場。
此次，除中央匯金外，多家中央企業(yè)出手增持中國股票資產。中國誠通、中國國新通過旗下公司增持ETF和央國企股票，招商局集團旗下7家上市公司集體發(fā)布公告，計劃提速實施股份回購計劃。更多增持回購公告正在陸續(xù)發(fā)布中。
關鍵時刻“國家隊”出手，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，釋放穩(wěn)市強信號。
多維發(fā)力 穩(wěn)市機制建設步入新階段
——“增持”“已再次增持”“未來將繼續(xù)增持”。
以中央匯金公司、全國社保基金、國資運營公司為代表的“國家隊”連續(xù)出手。
——“必要時向中央匯金公司提供充足的再貸款支持”“上調保險資金權益資產配置比例上限”“加大對央企市值管理工作的指導”。
人民銀行、金融監(jiān)管總局、國務院國資委等多部門協(xié)同部署。
——“啟動新一期增持計劃”“加快實施增持回購”“持續(xù)注入優(yōu)質資產”。
大型央企集團、頭部保險機構、眾多上市公司密集開展增持、回購等操作。
……
4月7日以來，從“國家隊”到上市公司，從政策優(yōu)化到“真金白銀”買入，穩(wěn)市“組合拳”及時、有力，顯著增強投資者信心。4月8日，A股指數(shù)反彈，主要寬基ETF品種繼續(xù)呈現(xiàn)“大資金”買入特征。
“通過中央匯金公司增持ETF，推動央國企上市公司開展股份回購增持。這向市場傳遞了明確信號：盡管外面風浪很大，但中國有能力將負面影響降至最低。”中國人民大學國家金融研究院院長吳曉求說，提高上市公司的成長性、競爭力與投資價值，讓市場有足夠的流動性，進一步深入推進資本市場改革，我國穩(wěn)定資本市場有信心、有底氣。
穩(wěn)市戰(zhàn)略力量日益壯大
“中央匯金公司一直是維護資本市場穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量，是資本市場上的‘國家隊’，發(fā)揮著類‘平準基金’作用。”4月8日，中央匯金公司有關負責人明確闡述了該公司在維護資本市場穩(wěn)定過程中的定位和作用。
人民銀行新聞發(fā)言人同日表示，人民銀行堅定支持中央匯金公司加大力度增持股票市場指數(shù)基金，并在必要時向中央匯金公司提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。
“‘中國版平準基金’已成形，在傳遞積極信號、緩解恐慌情緒、增強投資者信心的同時，能夠有效緩解資本市場流動性壓力、增加交易量和提高活躍度。”清華大學國家金融研究院院長田軒說，“中國版平準基金”將帶動其他機構投資者跟隨，發(fā)揮市場合力效應，強化市場穩(wěn)定的基礎。
關鍵時刻，以中央匯金公司、全國社保基金、國資運營平臺為代表的“國家隊”密集出手，眾多大型央國企集團、保險機構以及上市公司也集中宣布實施增持、回購等操作。
“這體現(xiàn)了此次穩(wěn)市‘組合拳’更加注重及時性，注重發(fā)揮市場合力。”在粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒看來，當前政策組合既有監(jiān)管機構的預期引導和規(guī)則調整，又有“國家隊”真金白銀的直接行動，更有上市公司等市場參與主體的自發(fā)回購，形成了“政府”和“市場”的合力。這不僅說明各方資金對A股長期價值的肯定，也彰顯了決策層穩(wěn)定資本市場的決心。
“此次政策應對的突出特點在于多維度協(xié)同、長短結合、市場與監(jiān)管共振。”私募基金上海思曄投資管理有限公司創(chuàng)始人、董事長張曄說，此次應對強化了行動導向，形成預期引導和“真金白銀”托舉的雙重效應。
更加重視增強內在穩(wěn)定性
“多部門聯(lián)合發(fā)布政策，打出‘組合拳’；中央匯金公司等機構宣布大額增持，形成強大的市場托底合力。這不僅是對中央經濟工作會議‘穩(wěn)住股市’部署的落實，更標志著中國資本市場穩(wěn)市機制建設邁向新階段。”中銀證券全球首席經濟學家管濤說。
張曄同樣認為，通過多層次聯(lián)動、市場化手段和長效機制建設，本輪政策“組合拳”標志著中國資本市場穩(wěn)市機制建設從被動應對邁向主動管理，為進一步提升市場內在穩(wěn)定性奠定基礎。
實際上，A股市場近年來已多次經歷外部風險沖擊，穩(wěn)市機制建設被提上重要議程，并積累了應對困難挑戰(zhàn)的經驗。2024年，《中共中央關于進一步全面深化改革推進中國式現(xiàn)代化的決定》明確提出，建立增強資本市場內在穩(wěn)定性長效機制。2024年底召開的中央經濟工作會議、2025年全國兩會均作出了“穩(wěn)住股市”的重要部署。
穩(wěn)市機制建設更加注重增強市場的內在穩(wěn)定性。在創(chuàng)金合信基金首席經濟學家魏鳳春看來，穩(wěn)定資本市場涉及多方面工作，而資本市場自身機制建設起到了不可替代的作用。近年來，監(jiān)管部門著力打通中長期資金入市堵點、提升上市公司質量、鼓勵上市公司回購增持、多舉措活躍并購重組市場、嚴厲打擊財務造假等違法違規(guī)行為……“資本市場改革力度明顯加大。”田軒表示，一系列政策緊扣穩(wěn)市場發(fā)力，著力解決長期存在的深層次問題，有利于夯實市場健康運行的制度基礎。
穩(wěn)市機制建設更加重視宏觀政策取向一致性，資產價格穩(wěn)定被納入貨幣政策視野。吳曉求說，支持資本市場的兩項結構性貨幣政策工具，既向大型金融機構的入市投資提供工具支持，也為上市公司及其控股股東的回購增持操作提供流動性保障，這種戰(zhàn)略性流動性儲備體系可通過多元化渠道進入市場，實現(xiàn)穩(wěn)定市場功能。
人民銀行2月發(fā)布的《2024年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》詳細解釋說，兩項工具均內嵌逆周期調節(jié)屬性，在股市超跌、股價被低估時，行業(yè)機構和上市公司、主要股東買入意愿較強，兩項工具使用量會比較大；而到股價上漲、流動性恢復時，上市公司、主要股東回購增持的成本增加，行業(yè)機構換券融資的必要性也下降，工具使用量會自然減小。由此建立的內在穩(wěn)定機制，有利于發(fā)揮校正資本市場超調、穩(wěn)定市場預期的作用，支持資本市場長期健康發(fā)展。
經濟穩(wěn)進夯實基本面支撐
“充分認可當前A股配置價值”“近期將繼續(xù)增持”“加快實施股份回購計劃”……眾多市場參與方的表態(tài)，彰顯對“穩(wěn)住股市”的信心和底氣。
不少機構人士認為，當前穩(wěn)市信心有經濟基本面向好、政策支持力度大、估值具有比較優(yōu)勢等多重支撐。
從基本面看，經濟長期向好的態(tài)勢沒有改變，短期企穩(wěn)回暖的勢頭較為明顯。匯豐晉信基金股票研究總監(jiān)、基金經理閔良超說，過去幾年，短期需求下行、房地產市場中期調整以及制造業(yè)產能大幅擴張給A股市場帶來一定壓力，但這三個變量都將迎來反轉。短期看，外需、出口的不確定性增加，但影響幅度有限，且可以通過擴內需進行對沖；中期看，房地產市場有望企穩(wěn)；長期看，很多優(yōu)質公司會脫穎而出，將為資本市場穩(wěn)定發(fā)展提供切實的價值依托。近期，擴內需政策不斷加碼，消費市場改善跡象增多。在羅志恒看來，我國把擴內需作為長期戰(zhàn)略，努力把消費打造成經濟增長的主動力和壓艙石，超大規(guī)模市場優(yōu)勢將逐步顯現(xiàn)。
從政策面看，穩(wěn)市政策工具儲備充足，留有“后招”。各類穩(wěn)市力量在迅速集結，還將持續(xù)發(fā)力。田軒注意到，中央匯金公司明確表示將堅定增持各類市場風格的ETF，加大增持力度，均衡增持結構；中國誠通和中國國新雙雙宣布，擬使用股票回購增持再貸款增持股票、ETF等權益資產，合計規(guī)模達1800億元；博時基金等多家基金公司宣布自購。此外，證監(jiān)會此前表示，將以深化投融資綜合改革為牽引，全面啟動實施新一輪資本市場改革，推動各項改革舉措平穩(wěn)落地，取得可感可及的改革成果。業(yè)內人士認為，政策儲備工具可視情況接續(xù)發(fā)力，包括且不限于擴大“國家隊”買入規(guī)模、適時啟動降準降息以及擴大財政支出等。上述舉措將進一步強化“短期流動性支持+中長期制度優(yōu)化”的穩(wěn)市政策支撐。
從估值來看，“A股特別是藍籌股的估值處在便宜的位置。”重陽投資董事長王慶直言，中證全指的股息率自去年下半年以來持續(xù)高于十年期國債收益率，如果考慮回購注銷，股東回報比率會更高。雖然經貿摩擦會對經濟增速和上市公司盈利造成一定影響，但也為逆周期布局具有全球競爭優(yōu)勢的公司提供了很好的機會。一些公募、私募機構人士也認為，市場估值處于合理區(qū)域，疊加企業(yè)盈利修復預期，將為境內外資金提供安全邊際。
“長期看，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展，要提高上市公司的成長性、競爭力與投資價值。”吳曉求說，這是資本市場高質量發(fā)展的基石，也是投資者穩(wěn)定投資預期的關鍵前提。
穩(wěn)住股市有決心有底氣有辦法
在全球市場劇烈波動的背景下，我國資本市場迎來“中國版平準基金”。中央匯金公司領銜、多部門協(xié)同發(fā)力的穩(wěn)市機制，不但彰顯出決策層維護股市穩(wěn)定的堅定決心，也是防范化解系統(tǒng)性金融風險底線思維的主動實踐；既是應對短期風險的應急之策，更是推動資本市場高質量發(fā)展的長遠布局。
穩(wěn)住股市有決心。股市是經濟運行的重要“風向標”，我國股市有超2億股民、7億基民，逾5000家上市公司，事關上億家庭、工商百業(yè)。
2025年政府工作報告把“穩(wěn)住樓市股市”寫進經濟社會發(fā)展總體要求。近段時間，面對美國關稅政策引發(fā)的全球市場動蕩，我國穩(wěn)市政策迅速落地，從中央匯金公司盤中公告增持再到多部門接連發(fā)聲，反應速度超出市場預期，彰顯出決策層維護資本市場平穩(wěn)運行、引導中長期資金入市的堅定決心。
穩(wěn)住股市有底氣。宏觀經濟韌性為股市提供堅實基礎，近年來，我國持續(xù)優(yōu)化供給、改善需求，暢通國內經濟循環(huán)，經濟內生動力明顯增強。尤其是去年9月26日中央政治局會議后，隨著一系列增量政策落實，國內經濟持續(xù)回升向好。
今年前兩個月，投資、消費等國內需求增長好于預期，工業(yè)生產保持平穩(wěn)，一季度經濟有望實現(xiàn)5%以上的增長。同時，前兩個月，智能消費設備制造業(yè)利潤增長125.5%，以人工智能、新能源、高端裝備為代表的戰(zhàn)略性新興產業(yè)快速增長，新質生產力加速崛起，成為穩(wěn)經濟、促轉型的核心引擎。
今年我國的宏觀政策充分考慮了各種不確定因素，也有充足的儲備政策工具，完全能夠對沖外部不利影響。未來根據(jù)形勢需要，降準、降息等貨幣政策已留有充分調整余地，隨時可以出臺；財政政策已明確要加大支出強度、加快支出進度，財政赤字、專項債、特別國債等視情仍有進一步擴張空間；將以超常規(guī)力度提振國內消費，加快落實既定政策，并適時出臺一批儲備政策。
穩(wěn)住股市有辦法。從2024年央行創(chuàng)設支持資本市場工具，到2025年政府工作報告提出“加強戰(zhàn)略性力量儲備”，再到近日多部門協(xié)同發(fā)力穩(wěn)定資本市場，我國穩(wěn)市機制從臨時性干預逐漸轉向制度化設計。隨著配套政策逐步落地，穩(wěn)市機制有望更趨成熟，其核心是以市場化手段實現(xiàn)“穩(wěn)”與“活”的平衡，為高質量發(fā)展筑牢金融根基。
與此同時，股市內在穩(wěn)定性持續(xù)增強。新“國九條”、中長期資金入市的指導意見和實施方案、“科創(chuàng)板八條”、“并購六條”等落地實施，上市公司積極開展“提質增效重回報”行動，2024年現(xiàn)金分紅2.4萬億元、實施回購近1500億元，投資價值持續(xù)提升，權益類ETF規(guī)模突破3萬億元，社保基金、保險機構、公募基金等中長期資金持續(xù)加大入市力度，資產配置吸引力持續(xù)增強。
可以預期，在各方共同努力下，資本市場將為經濟高質量發(fā)展注入強勁動力。我國經濟長期向好的趨勢未變，為資本市場穩(wěn)健前行筑牢根基；投融資改革持續(xù)深化，不斷增強資本市場吸引力和韌性。
【責任編輯：張宇暉】
掃一掃在手機打開當前頁
