證券日?qǐng)?bào)：資本市場(chǎng)為國企改革提供支撐 提升國有資產(chǎn)證券化率方向明晰
證券日?qǐng)?bào)：資本市場(chǎng)為國企改革提供支撐 提升國有資產(chǎn)證券化率方向明晰
文章來源：證券日?qǐng)?bào) 發(fā)布時(shí)間：2020-10-14
“實(shí)施國企改革三年行動(dòng)是今后一段時(shí)期深化國資國企改革的中心任務(wù)。”10月12日，國務(wù)院國資委副主任翁杰明在國新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，國企改革三年行動(dòng)主要聚焦八個(gè)方面的重點(diǎn)任務(wù)，包括推進(jìn)國有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，積極穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革，激發(fā)國有企業(yè)的活力、加大正向激勵(lì)力度等。
工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示，在中國經(jīng)濟(jì)逐步形成“雙循環(huán)”新格局的背景下，資本市場(chǎng)在國企混改中將大有作為，積極推動(dòng)國企上市、提升國有資產(chǎn)證券化率有望發(fā)揮多重“杠桿效應(yīng)”。
混改四大著力點(diǎn)明晰
隨著國企改革“1+N”政策落實(shí)落地，一批改革成果欣然呈現(xiàn)。
如首次實(shí)現(xiàn)對(duì)中央企業(yè)的功能界定分類，全面完成中央企業(yè)公司制改制，混合所有制企業(yè)數(shù)量和質(zhì)量大幅提高；再比如，以管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制逐步完善，國有資本布局結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，市場(chǎng)化經(jīng)營機(jī)制加快轉(zhuǎn)換，“處僵治困”取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，重組整合與結(jié)構(gòu)調(diào)整取得關(guān)鍵進(jìn)展；此外，還有一部分改革重點(diǎn)難點(diǎn)問題已經(jīng)破題，包括剝離企業(yè)辦社會(huì)職能和解決歷史遺留問題實(shí)現(xiàn)重大突破，落實(shí)董事會(huì)職權(quán)、經(jīng)理層成員任期制和契約化管理、職業(yè)經(jīng)理人制度等方面形成了一批可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)。
“這些改革成果的取得，有力推動(dòng)了企業(yè)發(fā)展質(zhì)量效益的明顯提升。”據(jù)翁杰明透露，2017年至2019年，全國國資系統(tǒng)監(jiān)管企業(yè)進(jìn)入世界500強(qiáng)的企業(yè)數(shù)量從67家增加到80家，營業(yè)總收入、利潤總額分別增長(zhǎng)17.3%、20.6%，營業(yè)收入利潤率提高0.4個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到了5.9%，累計(jì)上交稅費(fèi)10.9萬億元。其中，中央企業(yè)營業(yè)總收入、利潤總額分別增長(zhǎng)17.3%、29.1%，營業(yè)收入利潤率提高0.7個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到了6.1%，上交國有資本收益2372億元、財(cái)政專項(xiàng)利潤3000億元，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展作出了積極貢獻(xiàn)。
特別要說明的是，作為本輪國企改革突破口，不僅混改領(lǐng)域和范圍不斷拓寬，國有資本的影響力、帶動(dòng)力亦持續(xù)提升。
據(jù)國資委提供的數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，中央企業(yè)通過投資入股、并購重組、增資擴(kuò)股等方式引進(jìn)社會(huì)資本超1700億元，同比增長(zhǎng)28%。事實(shí)上，自2013年以來，中央企業(yè)累計(jì)推進(jìn)的混改事項(xiàng)超4000項(xiàng)，引進(jìn)各類社會(huì)資本超過1.5萬億元，按照統(tǒng)計(jì)口徑，混改企業(yè)的戶數(shù)已經(jīng)超過了中央企業(yè)法人單位的70%以上。而從效果上看，在中央企業(yè)的所有者權(quán)益中，引進(jìn)社會(huì)資本形成的少數(shù)股東權(quán)益占比由2012年底的將近27%提升到了目前的38%。
翁杰明表示，下一步，國資委將結(jié)合國企改革三年行動(dòng)，以避免國有資產(chǎn)流失為工作底線，以激發(fā)活力、提高效率為具體路徑，按照“宜獨(dú)則獨(dú)、宜控則控、宜參則參”的要求，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)混合所有制改革。具體來看，一是分層分類推動(dòng)改革；二是合理設(shè)計(jì)和優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。鼓勵(lì)國有控股上市公司引進(jìn)持股占5%及以上的戰(zhàn)略投資者，作為積極股東參與公司治理，至于非上市公司相應(yīng)的持股比例還可以再大一些；三是深度轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制。支持和鼓勵(lì)國有企業(yè)集團(tuán)對(duì)相對(duì)控股的混合所有制企業(yè)實(shí)施更加市場(chǎng)化的差異化管控。四是以混合所有制改革為抓手，在產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈上，與民營企業(yè)、中小企業(yè)不斷深化合作。
資本市場(chǎng)再擔(dān)重任
作為國民經(jīng)濟(jì)中的主力軍，國有企業(yè)同樣也是資本市場(chǎng)中的重要組成部分。
國資委提供的數(shù)據(jù)顯示，截至目前國資委系統(tǒng)控股上市公司共1024戶，占全部A股上市公司4056戶的比重約為25.25%。“所以，上市公司在整個(gè)國有企業(yè)當(dāng)中的地位和作用，可以說是‘優(yōu)等生’‘基本盤’。”國務(wù)院國資委產(chǎn)權(quán)管理局副局長(zhǎng)謝小兵如是說。
中國企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國表示，結(jié)合過往國企改革的推進(jìn)情況來看，無論是混合所有制改革或是并購重組，資本市場(chǎng)已成為推動(dòng)國資國企改革落地實(shí)施以及國資國企做優(yōu)做強(qiáng)做大的關(guān)鍵平臺(tái)，也是加速改革進(jìn)程和加快發(fā)展步伐的強(qiáng)大引擎。
劉興國認(rèn)為，隨著國企改革三年行動(dòng)的實(shí)施，未來國有企業(yè)可以借助資本市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)行股票或公司債券，以提升國有資產(chǎn)證券化比例；另一方面，也可以借助資本市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)并整合優(yōu)質(zhì)資源，包括產(chǎn)能資源、技術(shù)資源、品牌資源、渠道資源等；此外，在引入戰(zhàn)略投資者、完成混合所有制改革的同時(shí)，也可以憑借資本市場(chǎng)的嚴(yán)格監(jiān)管進(jìn)一步倒逼企業(yè)管理機(jī)制的提升。
值得關(guān)注的是，國務(wù)院10月9日發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》中已明確提出，要鼓勵(lì)和支持混合所有制改革試點(diǎn)企業(yè)上市，支持國有企業(yè)依托資本市場(chǎng)開展混合所有制改革。
據(jù)翁杰明透露，在國企改革三年行動(dòng)當(dāng)中，國資委亦提出要通過推動(dòng)國有企業(yè)上市以及圍繞上市進(jìn)行的各種改革，包括積極穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革。雖然今年國企改革三年行動(dòng)方案中沒有對(duì)資產(chǎn)證券化率提出具體指標(biāo)，但方向是毋庸置疑的。
“上市公司是混合所有制改革的主要載體，也是推進(jìn)企業(yè)內(nèi)部治理的重要渠道，相信經(jīng)過三年時(shí)間的改革，代表混合所有制重要特征的國有絕對(duì)控股、相對(duì)控股或者國有資本參與的上市公司會(huì)越來越多。”翁杰明如是說。
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